业绩与规模齐升 AI成私募量化发展“必选项”

在活跃的成交量、鲜明的结构性行情以及科技成长主线加持下，2025年量化私募行业在多个维度迎来全面回暖。人工智能（AI）技术的深度赋能，重塑了行业的研发与竞争格局。量化私募业内普遍预期，2026年量化行业依然是“机遇与挑战并存”。

业绩与规模双升

私募排排网最新数据显示，截至2025年11月底，全市场股票量化多头产品年内平均超额收益率达17.25%，超九成产品实现正超额收益。百亿级私募蒙玺投资表示：“2025年A股市场的成交量及流动性相对去年大幅提升，为量化策略获取超额收益提供了丰富的基础土壤。”

融智投资FOF基金经理李春瑜分析，投研团队完备、信号覆盖广的头部管理人能提供更稳健的超额收益，而某些在特定频段或信号上具备优势的中小管理人，则可能在匹配的市场风格阶段脱颖而出。

从策略维度来看，以中证1000为代表的中小盘指增策略显著跑赢大盘指增策略，量化选股（空气指增）策略则成为今年量化产品数量增长的主力军，这精准契合了2025年市场结构分化下中小盘个股活跃、风格轮动的环境。

业绩的驱动直接影响了资金的流向。募资端呈现出的特征是“理性”与“集中”并行。行业整体募资环境回暖，但资金偏好高度一致地指向那些长期业绩可验证、风控透明、回撤控制能力强的稳健型机构。投资者更注重管理人的长期稳健超额能力与综合服务支持体系，且量化多策略产品线正成为资金进行一站式配置的新宠。

AI赋能深化

如果说市场贝塔是量化策略表现的外在条件，那么AI技术的深度融合则是驱动行业内在进化的核心引擎。纵观各家私募量化机构观点，AI在量化投资中的应用，已从探索性的“可选项”，转变为关乎竞争力的“必选项”。

蒙玺投资表示，AI“正从可选项变为必选项”。现阶段其应用已广泛渗透至数据清洗、因子挖掘、交易执行优化等关键环节，极大提升了策略研究的效率与精细度。另一家百亿级私募世纪前沿自2020年就开始系统布局AI，如今将AI视为“超级助手”。借助大语言模型，团队能够快速处理新闻、财报等海量文本信息，提升另类数据挖掘能力。

一家匿名的百亿级私募也向中国证券报记者分享了其技术迭代进展：通过加大对AI算力与算法平台的投入，深化自然语言处理等领域的应用，并融合多种机器学习方法，提升了端到端策略的配置权重及模型对风格切换的适应能力。对于中大型量化机构而言，AI正从“单点工具”，演变为贯穿投研全流程的支撑体系。

构建多样化护城河

展望2026年，不少业内人士并未盲目乐观。策略同质化、全频段超额竞争白热化、超额收益获取难度持续提升，已成为悬于头顶的达摩克利斯之剑。各家机构不约而同地将“多元化”和“深化内功”视为破局关键。

策略与收益来源的多元化是首要方向。蒙玺投资称，随着单一因子有效性衰减加速，重心将转向“多策略、多频段乃至全频段的协同与动态配置能力”。世纪前沿更是将“多样性与组合管理”视为应对市场周期的关键，旨在通过多元化数据源、独立信号和不同频段策略的配置，构建低相关性的收益来源，并特别提到“中低频或是未来量化在A股增长的主要赛道”。某百亿级私募也表示，将拓展跨市场、多资产的策略布局，并深化量价、基本面与另类数据的融合应用，以构建差异化优势。

与此同时，基础设施与人才建设“硬件与软件的双重竞赛”仍将持续。蒙玺投资认为，算力基建、顶尖人才争夺与工程化能力建设的重要性将持续凸显。其他私募也提及了对投研效率提升、系统架构完善的持续关注。投资者关系与服务体系的重要性也被提到了新高度。蒙玺投资预计，量化机构将更加主动地与投资者交流，以建立理性、稳固的长期关系。

另外，今年以来，随着量化多头策略整体延续了过往较为突出的表现，一些长期业绩持续领先的量化多头产品，在规模稳定性和客户黏性方面正渐入佳境。百亿级私募天演资本相关负责人向中国证券报记者表示，部分头部量化机构“老产品”的净值均突破10元大关，这充分显示出长期在A股市场持有股票多头稳定仓位，就能享受到中国经济和市场的成长红利。该机构今年以来分红的产品占比超80%，但在分红之后，有相当比例的投资者仍然选择继续转投到公司的产品中去。