泡泡玛特游戏梦折戟：自研手游《梦想家园》停运，两年累计亏损近1.2亿元

　　《科创板日报》6月15日讯(记者 徐赐豪)潮玩巨头泡泡玛特的游戏业务按下暂停键。

　　泡泡玛特旗下自研潮玩手游《梦想家园》近日发布停服公告称，因 “运营规划调整”，游戏将于2026年8月12日正式终止运营;从6月12日10：00起，游戏已关闭全平台充值、新用户注册，下载入口也将陆续关闭。这也意味着泡泡玛特耗时数年的游戏跨界尝试宣告阶段性失利。

　　作为泡泡玛特进军游戏行业的核心布局，据悉《梦想家园》早在2019年初便拿下版号，却直至2024年6月才正式公测。这款融合模拟经营与派对玩法的休闲社交手游，集结了泡泡玛特旗下Molly、Dimoo、SKULLPANDA、LABUBU等高人气IP角色。

　　负责游戏研运的北京葩趣互娱科技有限公司(以下简称葩趣互娱)成立于2016年，主要承担起泡泡玛特互联网信息服务及游戏业务相关职能。

　　泡泡玛特2025年年报财务数据显示，葩趣互娱2024年实现营收 2150 万元，净亏损4770 万元;2025年营收骤降至270万元，净亏损进一步扩大至7050万元。截至2025年末，该公司总资产3660万元，总负债1.56亿元，净资产-1.19 亿元，已处于资不抵债状态。

　　值得一提的是，有消息称相关游戏团队已经进行了优化调整。针对此事以及后续游戏业务的规划，《科创板日报》记者向泡泡玛特方面发去采访需求，截至发稿暂未获得回应。

　　游戏市场的激烈竞争，或是压垮项目的关键因素。2025年股东大会上，泡泡玛特管理层直言，手机游戏的竞争太激烈了，最开始内部觉得做的还挺好，认为是80分的游戏，但是市场上有一堆100分、120分的游戏。“那用户为什么要来玩你这个80分的游戏呢，所以现在及时缩减，不排除未来等有这个储备了再重新开始。”

　　泡泡玛特董事长兼CEO王宁近日在访谈中表示，公司的电影和游戏业务都做的不够成功。但他同时坦言，这两个都是很卷的行业，泡泡玛特作为“新人”，该交的学费还是要交。

　　对于是否还要做或是暂时放弃一下时，王宁在访谈中表示，游戏和电影业务像“空军”，辐射范围更广，希望泡泡玛特“海陆空”都能发展起来。

　　尽管游戏业务遇挫，泡泡玛特2025年整体业绩实现爆发式增长。年报显示，2025年全年营收达371.2 亿元，同比增长184.7%;经调整净利润130.84 亿元，同比增幅284.5%，净利率创下35.1% 的历史新高。其中，LABUBU所在的 THE MONSTERS IP贡献收入141亿元，同比增长365%。

　　主业强势增长的同时，泡泡玛特的IP跨界布局持续落地。2025年以来，泡泡玛特先后推出独立珠宝品牌POPOP、甜品品牌POP BAKERY，布局IP小家电，覆盖珠宝、烘焙、家居等多元场景。同时，MOLLY、SKULLPANDA等IP持续与瑞幸咖啡、周生生等品牌联名，同时与索尼影业合作开发LABUBU真人动画电影。

　　深圳市知识产权行业入库专家贾田接受《科创板日报》记者采访时分析称，泡泡玛特《梦想家园》停运，是潮玩巨头跨界内容产业的一次典型试错。游戏产业高度依赖专业研发能力、精细化运营经验与成熟的产品体系，单纯依靠IP流量红利无法实现长期突围。

　　在贾田看来，泡泡玛特此次跨界游戏试错不难看出，泡泡玛特的核心竞争力始终聚焦IP孵化与线下消费场景运营，未来其跨界布局大概率收缩高风险内容赛道，进一步聚焦与主业协同性更强、落地更稳健的领域。

　　截至今日收盘，泡泡玛特股价报177港元/股，日内跌3.28%。