沪锡期货价格创三年半新高，连续5日站稳30万关口，锡价“三重底”成型：矿紧、降息、半导体周期共振

12月3日，沪锡期货主力2601合约日盘高开高走，盘中最高触及31.41万元/吨，涨幅达2.72%，创下2022年5月以来新高;收盘报31.23万元/吨，上涨2.15%。自今年6月启动上涨行情以来，沪锡主力合约累计涨幅已攀升至23.3%。

现货市场同步走强，锡均价站稳30万元/吨关口，Wind数据显示，12月3日均价达30.97万元/吨，较前日上涨5630元/吨，连续第五个交易日维持在30万元以上。

此轮锡价上行主要受矿端供应收缩与宏观预期改善双重驱动。供应端方面，缅甸佤邦锡矿复产进度显著慢于市场预期，当地锡精矿出口量持续处于低位，加剧了市场对原料短缺的担忧;宏观层面，美联储12月降息25个基点的概率已升至89.2%(据CME FedWatch工具)，宽松政策预期升温对大宗商品整体形成提振。此外，新兴领域需求的快速增长为锡价提供了坚实支撑。当前锡消费结构中，半导体与消费电子仍是锡焊料的核心应用场景——作为锡消费占比超65%的主力领域，半导体行业的景气度回升直接拉动了锡焊料需求。据半导体行业协会(SIA)最新数据，2024年全球半导体销售额达6276亿美元，较2023年的5268亿美元大幅增长19.1%;机构预测，2025年半导体封装用锡焊料需求增速将进一步攀升至5%-7%，成为锡价中长期的重要支撑因素。